2015年12月份，工业经济增长速度再度回升，景气度持续下滑，高技术产业和低加工度产业呈现出较高的快速增长态势，西部地区沦为工业快速增长最慢区域，工业企业利润总额降幅更进一步不断扩大;预计2016年1—2月份工业经济上行压力较小。近期，全球工业呈现出衰退力弱。一、2015年12月国内工业经济运行情况(一)工业增长速度再度回升2015年12月份，规模以上工业增加值同比实际快速增长5.9%，比上月回升0.3个百分点。

总结近3个月工业经济走势，10月份增长速度上升，并保持低位游走态势，11月份经常出现显著声浪，但12月份又再度回升，这指出当前工业快速增长的动力仍并未完全恢复。从夹住工业经济快速增长的“三驾马车”来看：消费品市场在持续一段时间稳中有升状态之后经常出现小幅上升。12月份，社会消费品零售总额同比名义快速增长11.1%，增速比上月上升0.1个百分点;固定资产投资增长速度在保持一个月平稳之后之后下降。2015年，全国固定资产投资(不不含农户)同比名义快速增长10%，增速比1—11月份上升0.2个百分点，其中工业投资同比快速增长7.7%，增速比1—11月份回升0.4个百分点。

房地产开发投资同比名义快速增长1%，增速比1—11月份回升0.3个百分点，房地产市场之后调整，住宅投资依然是承托房地产市场的主要力量，占到房地产开发投资的比重为67.3%。基础设施投资(不不含电力)同比快速增长17.2%，比1—11月份减少1个百分点;外部市场需求依然下滑。12月份工业品出口交货值增长速度同比名义上升4.3%，降幅比上月不断扩大了2.3个百分点。

总体来看，短期内“三驾马车”的展现出皆不过于悲观。在当前一段时间内，工业行业增长速度仍处在中短距离快速增长与提质转型阶段。(二)产业链上游行业好于下游行业 分三大门类看，12月份，采矿业回落幅度减小，其增加值同比快速增长1.4%，较上月提升1.1个百分点，相比之下，制造业增长速度又经常出现了回升，12月份快速增长7%，增速比上月上升0.2个百分点，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长速度上升幅度稍大，在保持了一个月于是以快速增长之后，又呈现出负增长状态，12月份同比上升0.8%，较上月回升3个百分点。

分行业看，虽然汽车制造业的增长速度(同比快速增长12%)较上月回升1个百分点，是自8月份完全恢复稳定增长以来的首次上升，但依然是12月份快速增长最慢的行业。除了汽车制造业外，增长速度多达8%的行业还有有色金属冶金和辊加工业、计算机通信和其他电子设备制造业、食品制造业、医药制造业和化学原料和化学制品制造业。增长速度最快的行业为电力、热力生产和供应业(同比快速增长-1.7%，较上月回升2.9个百分点)，是唯一呈现出负增长态势的行业。其次是通用设备制造业、专用设备制造业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备。

(三)西部地区沦为工业快速增长最慢区域 分地区来看，2015年12月份，东、中、西部地区工业分别同比快速增长6.4%、7.5%、8.4%，比起于11月份，东部和中部地区增长速度分别上升0.9和0.6个百分点，而西部地区则提升了0.6个百分点，并接任中部地区，沦为快速增长最慢的区域，另外，东北地区上升3%，较上月上升幅度又不断扩大了0.5个百分点。(四)工业企业利润总额降幅更进一步不断扩大在当前工业经济面对上行压力的情况下，企业效益仍不悲观。

1—12月份，工业企业利润总额同比上升2.3%，降幅比1—11月份不断扩大0.4个百分点。12月份，规模以上工业企业构建利润总额同比上升4.7%，降幅比11月份不断扩大3.3个百分点，其中采矿业构建利润总额较上年上升58.2%。分行业来看，不受生产能力不足与大宗商品价格暴跌影响，上游行业盈利广泛不欠佳，煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业以及石油和天然气开采业等加快负增长。

而中下游部分行业中，计算机、通信和其他电子设备制造业与纺织业利润同比增长速度较上月分别回升3个和0.8个百分点，而汽车制造业利润同比增长速度仅有下降0.9个百分点。二、国外工业经济形势近期，全球工业呈现出衰退力弱。繁盛经济体工业快速增长显著上升。

(一)美国工业生产持续上升，PMI之后下降(1)工业生产增长速度持续上升。12月份，美国工业总体生产量指数(季调)同比上升1.75%，同比增长速度已倒数第2个月为负值，且倒数第4个月环比上升。

12月份，美国全部工业部门生产能力利用率为76.49%，比11月上升0.37个百分点。美国工业生产活动近4个月持续上升。(2)PMI之后下降。

12月份，美国供应管理协会制造业订购经理人指数为48.2，较11月上升0.4，已倒数6个月上升，是2009年7月以来的新高，是2012年11月以后首次倒数2个月高于50。(3)失业率与上月持平。

12月份，美国失业率(季调)为5.0%，与上月持平，为2008年5月以来的最低值。(4)PPI持续上升。12月份，美国PPI(季调)同比上升2.8%，环比上升0.8%，PPI倒数13个月同比上升。

(5)贸易逆差同比上升。11月份，美国贸易逆差(季调)为423.7亿美元，逆差同比增加5.9%，较10月增加22亿美元;其中，美国出口总额(季调)为1822亿美元，同比上升7.1%，进口总额(季调)为2245.9亿美元，同比上升4.9%。(二)欧元区工业生产持续较慢快速增长，贸易规模快速增长(1)工业生产维持较慢快速增长。

11月份，欧元区17国工业生产指数(季调)同比快速增长1.1%，环比上升0.7%，为倒数12个月同比于是以快速增长。四季度欧元区生产能力利用率为81.4%，比三季度上升了0.2个百分点。(2)PMI回升。

2016年1月，欧元区制造业订购经理人指数为52.3，比上月上升了0.9，是2015年11月、12月连创意低后的首次回升，仍正处于较高水平。(3)失业率之后上升。

11月份，欧元区失业率(季调)为10.5%，比10月之后上升，连创2012年2月以来的新低值。(4)PPI持续上升。11月份，欧元区17国生产者价格指数同比上升3.2%，降幅倒数3个月持平，自2013年8月以来欧元区PPI已倒数28个月同比上升。(5)贸易顺差减小，贸易规模快速增长。

11月份，欧元区18国贸易顺差(季调)为226.6亿欧元，较10月减少28亿欧元，出口(季调)同比快速增长3.8%，进口(季调)同比快速增长2%。(三)日本工业生产上升，PMI回升(1)工业生产量上升。12月份，日本制造业工业生产指数(季调)同比上升1.6%，倒数2个月同比负增长。

11月份，日本生产能力利用率指数(季调，2010年=100)为97，同比上升0.2%，环比上升2.6%。(2)PMI上升。2016年1月份，日本制造业订购经理人指数为52.4，比上月上升0.2。

(3)失业率正处于低水平。12月份，日本失业率(季调)为3.3%，与11月持平，正处于近年来的低水平。

(4)PPI持续上升。12月份，日本生产者价格指数同比上升3.4%，倒数9个月同比上升，降幅有大大增大的趋势。(5)贸易顺差不断扩大。12月份，日本贸易顺差为1403亿日元，较11月快速增长5249亿日元，出口额、进口额同比分别增加8%、18%，环比则比11月分别快速增长5.9%、-2.6%。

(四)巴西工业生产持续衰退，PPI下跌(1)工业生产持续负增长。11月份，巴西工业生产指数同比上升12.4%，环比大幅度上升10%，早已倒数21个月同比负增长。

(2)PMI持续上升。12月份，巴西制造业订购经理人指数回落至45.6，比上月回落1.8，是倒数4个月上升后的首次回落。(3)失业率之后上升。

12月份，巴西六大城市失业率为6.9%，比11月上升0.6个百分点，在10月超过2009年9月以来的最高值后倒数2个月上升。(4)PPI下跌。

2016年1月份，巴西PPI同比快速增长11.8%，增速比上月提升0.6个百分点，自2015年3月以来PPI同比增长速度逐月减缓，已倒数4个月超过10%以上，为2011年5月以来的最高值。(5)贸易顺差减小。12月份，巴西贸易顺差为62.4亿美元，比上月大幅度减少50.4亿美元，出口比上月减少30亿美元，进口增加20.7亿美元，同比分别增加4%、40%。(五)南非工业生产上升，PPI持续上升(1)工业生产上升。

11月份，南非制造业生产指数(季调)同比上升1.8%。(2)PMI回落。

12月份，南非制造业订购经理人指数(季调)为45.5，比11月回落2.2，已倒数5个月高于50。(3)PPI增长速度持续上升。12月份，南非PPI同比快速增长4.8%，增速比上月下降0.5个百分点，PPI同比增长速度倒数6个月大大提升。

(4)贸易顺差大幅度减少。11月份，南非构建贸易顺差17.7亿兰特，比10月的贸易逆差大幅减少234亿兰特。

进口额较上月增加145亿兰特，同比增加4%，出口额比上月减少89亿兰特，同比快速增长12%。(六)印度工业生产负增长，PMI持续上升(1)工业生产负增长。11月份，印度工业生产指数同比上升3.2%，环比上升8%，是倒数12个月同比于是以快速增长后首次改以负增长，同比增长速度为2011年11月以来的最低值。

(2)PMI之后上升。12月份，印度制造业订购经理人指数为49.1，较上月大幅度上升1.2，已倒数5个月上升，近26个月首次降到50以下。(3)PPI持续上升。12月份，印度批发价格指数WPI同比上升0.7%，倒数14个月同比负增长。

(4)贸易逆差减小。12月份，印度构建贸易逆差116.6亿美元，比上月减小19亿美元。其中，出口额为223亿美元，同比上升14.8%，进口额为339.6亿美元，同比上升3.9%，出口额和进口额都已倒数13个月同比负增长。(七)俄罗斯工业生产持续衰退，PMI上升(1)工业生产持续衰退。

12月份，俄罗斯工业生产指数(季调)同比上升5.3%，倒数11个月同比负增长。(2)PMI上升。12月份，俄罗斯制造业订购经理人指数为48.7，较上月大幅度上升1.4，是倒数2个月低于50后再度跌到至50以下。

(3)通货膨胀恶化。12月份，俄罗斯PPI同比快速增长10.7%，环比上升2.2%，增长速度回升，已倒数12个月维持7%以上的增长速度。

(4)失业率与前月持平。12月份，俄罗斯失业率为5.8%，与上月持平，维持在2015年初的水平。(5)对外贸易大幅度衰退。

11月份，俄罗斯贸易顺差为91亿美元，同比上升33%，其中出口额同比上升30.5%，进口额同比上升29%，环比分别上升6%、4%。三、当前我国工业经济景气辨别及趋势分析(一)2015年12月份工业经济景气度持续下滑从IIE工业经济运行监测信号图来看，2015年12月份工业经济景气度持续下滑。

工业增加值同比增长速度波动回升，制造业订购经理人指数持续好转，倒数5个月在荣枯线之下，工业品出厂价格指数持续处在稍冻区间，固定资产投资已完成额转好迹象依旧不显著。不过贸易环境有所改善，一般贸易进口额降幅大幅度收窄，而一般贸易出口额上升势头有所减轻，出口规模基本与去年持平。货运量有所改善，发电量和社会消费品零售总额持续向好，代表货币政策信号的M1—M0展现出大力，对工业经济平稳起着承托起到。

(二)2016年1—2月份工业经济上行压力较小IIE景气指数先行指数伴随2016年1—2月份工业经济上行压力较小，增长速度之后探底。2015年12月份，外围市场分化持续，美国制造业PMI持续下降至48.2，欧元区制造业PMI持续下跌至53.2，分化程度为5个百分点，较上月不断扩大0.8个百分点;进出口贸易同比快速增长依旧处在负值区间，但降幅增大。工业品产量增长速度分化明显，铝材、乙烯同比增长速度落在正值区间，焦炭降幅不断扩大，生铁、粗钢新的落至负值区间。

货币市场稳步增长，各种口径的货币供应量同比持续稳步增长。房地产市场波动上行，商品房销售面积同比下降幅度较小，而固定资产投资增长速度回升明显。

当前工业经济上行压力较小，未来一段时间工业增加值增长速度更进一步下降的可能性较小。中国制造业经理人指数持续正处于荣枯线下，制造业落到下滑期。靠投资夹住的经济低快速增长模式难以为继，而受限于全球市场下滑，出口快速增长陷于衰退，而较慢快速增长的消费无法填补投资和出口“双叛”造成的工业上行压力。

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